三星逆勢擴產—台股記憶體族群獨家分析　

興哥論股：短期由於三星的擴廠，對於記憶體的寒冬帶來一陣暖流。因此留意接下來記憶體不看營收，只看整個外資籌碼和本益比的反彈。建議朝NAND flash佔比高的晶豪科，就有短線反彈的契機，可以做為農曆年前的攻擊要角。興哥抖音

李在鎔發動毀滅戰爭

2022年第4季三星電子（Samsung）利潤慘跌69％，創2009年以來同期最大跌幅。更甚2022年第4季利潤降至4.3兆韓圜（約1040億新台幣），低於預期6.7兆韓圜（約1620億新台幣），而2022年股價更跌幅26%。2023/01/06財報公布後，持續出現反彈。

戰爭1.逆勢擴產毀滅對手　

三星平澤園區為拜登亞洲行的第一站，南韓總統尹錫悅、李在鎔陪同拜登參觀三星最新設備。新的逆勢擴產計劃,2023年擴產平澤P3 廠，包括12吋DRAM晶片、4奈米晶片產能，並計畫至少增加10台EUV機台。三星計畫用新的設備生產12奈米DRAM，DRAM月產能將由2萬片提升至7萬片。2023年要買下10台的高階製程需要用的ASML的極紫外光設備（EUV）。

三星南韓平澤廠

李在鎔：雖然目前市場需求減少，但中長期需求復甦，不考慮減產，2022年資本支出仍預估為 54 兆韓元，按既定計畫進行。各大半導體廠相繼縮減資本支出，度過這波景氣寒冬，但三星反其行道。至今為了追趕台積電，三星電子(Samsung Electronics)資本支出高過200億美元，年增10%。舉例：近期台積電的擴產，2023年的資本支出年增大約5.6%起跳，明顯低於三星。在記憶體方面，記憶體業成重災區，業者陷入近十多年來最糟的狀況。美光預告本季面臨連兩季虧損壓力之後，台灣最大DRAM廠南亞科上季恐陷入虧損。三星只是在執行父親李健熙先前的滅台計畫。

「Kill Taiwan 幹掉台灣」計畫：李健熙主導的三星最高經營決策會議，研究台灣的產業結構後，評估台灣的競爭力應該不會持續太久。五年內，三星確實打趴了台灣的DRAM產業、打垮面板雙虎、重傷宏達電。台灣ＤＲＡＭ業者仰賴日本技術，李健熙逮到機會，執行三星「逆勢投資法」，在台日兩國停止投資後，更把握機會增加資本支出、強化研發支出，加速推進製程技術及價格戰，也造成後來爾必達及台灣ＤＲＡＭ廠紛紛宣布破產下市。2008年金融海嘯發生後，三星、樂金不約而同把原本下給友達與奇美電的面板訂單全部取消，改用自己生產的面板。韓商大舉抽單，友達與奇美電的產能利用率一度下滑至只有兩、三成。奇美電當時負債比最高，現金流失最嚴重，奇美創辦人許文龍甚至將八成股票質押給銀行，才能借出更多現金周轉。直到中國大陸四兆人民幣擴大內需方案，才讓奇美電及友達訂單回籠，但從2008年至2012年，友達和奇美電累計虧損超過3700億元。

戰爭２　搶單台積電　

李在鎔升會長

2022年李在鎔特赦後，立刻出招，宣布注資半導體研發20兆韓元（約新台幣4800億元。2022年六月宣布三奈米量產，量產進度台積電；就算三星3 奈米良率，只有20%，據傳產能已經滿載，搶走台積電的客戶，也找到多家客戶包含輝達（NVIDIA）、高通（Qualcomm）、IBM和中國百度（Baidu）。

最可怕的是，三星直接瞄準台積電缺水缺電的局面，2 奈米製程採用一種背後供電技術，將有辦法大幅節能，不只希望拚高產能，更可能領先台積電尚未曝光的二奈米製程，被許多大客戶使用。圖卡：三星二奈米晶片，將原本邏輯電路和記憶體模組整合，改成正面具備邏輯運算功能，背面供電或訊號傳遞。

戰爭３　重生之路　

財閥家的小兒子

2022年底亞洲與韓國熱門韓劇，宋仲基主演《財閥家的小兒子》大結局，收視率26.9%坐收韓國播出電視台歷史第二高收視率紀錄，是2022年最強神劇之一。男主角宋仲基，轉世重生，展開復仇反攻順洋集團。結合穿越轉生、復仇、財閥鬥爭、影射80到90年代重要事件等元素。貫穿全劇的韓國為大財閥，「順洋集團」以半導體起家，是以三星為原型。

• 宋仲基—演「陳導俊」人物，原型李在鎔
• 韓國影帝李星民—演「陳養喆」人物，原型 三星創始人李秉喆

宋仲基在劇中飾演的「陳導俊」，是順洋家族中第一位以「首席」之姿考進首爾大學法律系的人，設定與三星第三代會長「李在鎔」一樣，李在鎔也是唯一一位畢業於首爾大學的三星家族成員，李在鎔2016年涉及前南韓總統朴槿惠賄賂案87億韓元，大約2.29億台幣官司入監服刑的李在鎔，2021年8月假釋出獄。李在鎔的重生之路，與他的個性，也與宋仲基飾演的「陳導俊」相似。同樣具備預知未來的眼光。

角色人物「陳導俊」與李在鎔相似之處: 預知未來的眼光、接班過程

李富真 圖／CFP

李在鎔雖然是獨生子，但他還是想盡一切辦法和兩個妹妹爭奪三星繼承權。其中一個最大障礙是大妹李富真了，李富真從小就跟在父親身邊，學習如何經營，運作公司，韓國新羅酒店在她的打理下運作得井井有條，深受父親李健熙的喜愛，李在鎔將其視為自己的最大威脅。2014年李健熙因心臟病住院，李在鎔毫無懸念成為了三星的實際管理者。上任後對三星公司內部進行了洗牌，讓三星的各個公司之間互相持有對方的股票，通過這種交叉持股的方式，奪下了三星絕大多數公司的控制權，妹妹李富真被徹底架空。二○一六年十月，三星因Galaxy Note 7自爆案陷入危機，股東臨時大會決定讓在鎔進入董事會「鞏固領導核心」，在名義上才正式接班。