瘋狂!美債殖利率突破5% 創16年新高

‘10年期美債殖利率’–全球資產定價之錨的，2023/10/23再次升破5％大關，全球市場風雲再起。瑞銀資產管理公司認為「債券義和團」（bond vigilantes）重現市場。

何謂「債券義和團」

著名投資分析師亞德尼在1983年：意指債券投資人認為貨幣或財政政策不當將促使通膨升高時，會透過賣出債券做為抗議手段，同時也將導致殖利率狂飆，進而對股市、房市、財政與貨幣政策造成重大衝擊。

關鍵一：債券義和團不滿

2023年美國財政預算赤字爆增23%至1.7兆美元 史上第3大缺口。

美國財政部公佈2023財年（截至9月30日）預算赤字為1.695兆美元，比上一財年增加了約3200億美元，增幅23%。這是美國史上第三大的預算缺口，僅次於受新冠疫情影響的2020、2021財年。

美國債務端負擔多重?

目前債務總額33.6兆美元。光是利息總額就佔GDP的3.28%，為2001年以來的最高水平，美國財政預算赤字增加之際，拜登政府正尋求國會批准增加1050億美元預算，其中600億美元用於援助烏克蘭，140億美元用於援助以色列，剩餘的資金用於美國邊境安全和印太海域安全。

關鍵二：債券義和團不滿

隨著聯準會為對抗通膨而激進升息，自2022年3月以來，聯準會已升息11次，目前聯邦基金利率為5.25%至5.5%。嚴重打壓美債價格。

美債創高後跳水! 債市大熊轉彎了

• 艾克曼.葛洛斯回補空頭押注

號稱2023年最神準的傳奇投資人艾克曼：自己回補做空長期美國公債的押注，認為在目前長期利率下繼續做空債券的風險太大了。

昔日的債券天王葛洛斯也附和艾克曼的警告。地區性銀行動蕩和車貸拖欠率上揚表明經濟「將大幅放緩」。

• 艾克曼號稱2023年最神

艾克曼在2023/08首次公開他對30年期美國公債的看空立場，押注「長期通膨水準上升」會導致殖利率高漲。自那時以來，30 年期美債殖利率已升逾 80 個基點，讓他的押注獲利。

兩人發表上述言論的同時，美國公債殖利率急轉直下。30年期公債殖利率在達到峰值5.18%左右後下跌約21個基點，10年期公殖殖利率在16年來首破5%後下跌約19個基點。 

美債崩跌意外帶旺比特幣

比特幣一度飆升14％，創2年半新高

2023/10/24比特幣交易飆升14%、達3萬4283美元（約台幣110萬元），創2年半新高。

原因一 避險資金.熱錢轉向比特幣

對沖基金大佬：美債破表，比特幣成更吸引力選擇

億萬富翁、對沖基金巨頭瓊斯（Paul Tudor Jones）表示由於美國政府債務水平不斷上升和廣泛的地緣政治風險，將使得「持有股票」變得困難，而此背景下比特幣和黃金是有吸引力的選擇。

瓊斯認為當前美國的財政狀況，為第二次世界大戰以來最疲軟的，

隨着美國利息成本上升，就會陷入這樣的惡性循環：利率上升導致融資成本上升，債券發行量增加，進而進一步加劇債券清算，從而導致利率上升。美國的財政狀況難以維持，我不喜歡股票，但我喜歡比特幣和黃金

原因二 假消息成真?!

2023/10/16傳出美國證監會通過了貝萊德將發行比特幣現貨ETF帶動比特幣狂噴 一度超高 3 萬美元但隨後又傳出是假消息，BTC 漲幅也全數回吐。

比特幣突然狂飆 !SEC真的可望通過首個比特幣ETF上市

最新消息!美國證券交易委員會（SEC）官員Hester Peirce表示：在法院作出支持Grasyscale發售比特幣ETF的有利裁決後，該主管機關收到大量現貨交易的比特幣ETF上市申請。

軋空!近 24 小時全網爆倉 3.5 億美元

突如其來的大行情，讓過去 24 小時有高達 84,482 名投資者遭清算，比特幣共爆倉超 1.9 億美元、加入其他幣的話全網爆倉超 3.5 億美元。

加密貨幣數據公司 CryptoQuant 表示，如果美國批准比特幣現貨 ETF，加密貨幣市場的市值將隨之增加 1 兆美元，同時助推比特幣也上漲至 50,000~73,000 美元。

興哥結論

美國近期最大的風險就在於殖利率標超過百分之五，這也代表了市場對於美國債債券不信任度，理因來自於美國有一群人屬於債券義和團，也就是債券義勇軍。因為看不慣美國政府無上限的舉債，已經到了歷史上的第三位高1.8兆元。那他們因為對美債的不信任，大量拋售美債，導致於殖利率快速上升。但是今年真正賺錢的大咖，包含艾克曼和債券天王葛洛斯，開始在低檔回補債券空頭。也就是說債券有可能出現殖利率往下翻轉，債券觸底往上彈的機會，因此這裡就是債券一個好的進場點。另外由於對美國股票的不信任，黃金已經齊漲，比特幣近期也大漲，比特幣的ETF要開始準備上市，因此對於目前非股票的資產：債券也好、比特幣也好、相關的ETF也好，我們認為都有逢低買進的價值和空間。興哥抖音