油價重挫

中國經濟數據好壞參半，OPEC出口增加舒緩了市場的供應緊張，加上美元走強，國際油價2023/11/7下跌逾4%，來到7月下旬最低水準。

• 紐約西德州中級原油12月交割價下跌3.45美元，或4.3%，收每桶77.37美元
• 布蘭特原油1月交割價下跌3.57美元，或4.2%，收每桶81.61美元

油價為什麼突然大跌?

• 升息還沒結束?Fed再有人出來放鷹

Fed上周繼續維持利率不動，加上鮑爾會後的發言相對溫和，讓外界揣測Fed可能已經完成升息循環，但被視為聯準會新鷹王的卡什卡利再度釋出鷹派言論、企圖澆熄市場一廂情願的樂觀情緒，他寧可Fed過度緊縮貨幣政策，也不要因為做的太少，緊縮不足無法讓美國通膨在合理時間內回到2%。

• 美原油庫存連2週增

2023/11/03當週，美國API原油庫存+1190萬桶，前值+134.7萬桶。API庫欣原油庫存+110萬桶，前值+37.5萬桶。API汽油庫存-40.0萬桶，前值-35.7萬桶。API餾分油庫存+100萬桶，前值-248.4萬桶

中國經濟&房地產也是個”隱形關鍵”?

中國經濟前景持續下滑，不難被影響?

中國出口跌6.4%遜預期 恐持續到2024年?

中國2023/10月份出口額2748.3億美元，同比下降6.4%，進口2183億美元，增長3%；貿易順差565.3億美元，收窄30.8%，中國出口連續第六個月下降；其中對歐盟、美國、日本等主要貿易夥伴的出口都呈現下滑，中國出口下降表明，由於消費者和企業都在應對增長放緩和借貸成本上升，全球對中國商品的需求受到抑制，專家預計未來幾個月出口還會繼續下滑。中國經濟仍未擺脫困境。

中經濟慘的主因..是房地產頻暴雷?銀行再爆發擠兌潮

中國房地產持續暴雷，尤其在恆大集團倒台後，更禍及金融業，網路更流傳一份名單，全都是恆大集團欠銀行貸款的明細，上面多達上百家銀行，引發民眾恐慌，從10月中持續爆發嚴重擠兌潮，甚至有人要臨櫃辦理等了33個小時都沒辦好
中國滄州銀行傳出被恆大集團欠款30多億人民幣，持續爆發擠兌潮，行員對著民眾表示，如果領的號已經超過400，希望民眾回家去。

中國的房地產風暴還傳染到越南、美國?!

越南房地產出現泡沫化危機 滿街爛尾樓…?

有建商庫存去化天數高達5萬4334天，這意味著要花149年才能出清手上所有的餘屋，越南建商的平均庫存去化天數為5662天，而越南房市崩盤，過去幾個月出現大量「爛尾樓」，有些開發商連債務的利息都付不出來，2023年上半年多達10萬家房地產公司倒閉。

西貢一塔（Saigon One Tower）

這個以「建成胡志明市第三大高樓」為小目標的西貢一塔，總投資超過3億美元，於2009年開工2年後，就因為缺乏資金而被迫停工至今。約完成了80%的工程量，外牆玻璃也完成了全部覆蓋，但到目前為止，它還是以一個爛尾樓的模樣矗立在胡志明市的黃金地段。

舊金山淪落成「鬼城」

舊金山近年淪落，科技創新導致貧富分化，灣區房價全美最高，中間房價近150萬元或更高，無產上班族租房每月動輒四、五千元；而街上充斥著遊民，很多街道被遊民帳篷占據，隨地便溺、污物遍地，影響市容、居住品質和房價，政府任其蔓延，形成城市之瘤。

過去舊金山房價很高，但在疫情後2022年，其一年的時間內房價就已經跌了35%，不只房價大跌，整個舊金山陷入死亡螺旋，因為矽谷面臨到大裁員的情況，再加上很多人去炒房地產被套牢之後，舊金山越來越多人破產。

舊金山指標”內河馬頭廣場大樓”，2018年業主以2.45億美元的價格買下，但現在連降價到9000萬美元都賣不掉。

但油價一跌…這些產業很開心?

史上最大筆採購案!長榮砸3千億買新飛機

長榮航逾3253億元購買33架新機

航空產業出現質變，及當今高票價、商務艙等高端的需求快速增長之際，長榮航空將營運眼光擺放在2027年之後著眼未來營運，需求採購下一世代新機進行汰舊換新，長榮航董事會通過購買18架A350-1000型，以及15架A321neo型客機，預計從2026年至2030年引進18架空中巴士A350-1000型廣體客機以及額外6架機的採購選擇權，而這也是長榮航成立以來單次購架數與金額之最。

3月才買5架波音..這次選擇空巴?

其中A350-1000為空中巴士公司最新一代長程廣體客機，航程可達8,000海浬，客機比起她的姊妹A350-900體積更大、性能更優秀，全新勞斯萊斯引擎，可提供更大推力，以應付增加了28噸的最大起飛重量。

觀光需求起飛?航空Q3營收大成長!

• 長榮航：第三季財報，單季合併營收532.63億元，較2022年同期增加51%；歸屬母公司淨利59.58億元，年增381.73%，季增約0.29%，每股盈餘1.1元。前三季合併營收1462.98億元，年增48%；歸屬母公司淨利163.97億元，年增156.64%，每股盈餘3.05元。
• 虎航：受惠第三季為暑假旺季及疫後客運持續恢復，台灣虎航第三季財報，營收近36億元，年增2378%、季增23.87%；毛利率及營業利益率分別成長至30%及24%，單季稅後盈餘5.78億元，EPS 1.3元，較2022年同期由虧轉盈，並創2020年第一季以來新高。累計前三季營收達90.49億元、年增1904%，稅後純益13.43億元，皆創歷史新高，累計EPS為3.19元。

油價一跌…燃油車機會又來?法拉利全年看好

法拉利調升全年獲利財測

法拉利第3季出貨量為3459輛，較2022年同期成長9%，第三季營收年增24%至15.4億歐元，高於預期的14.7億歐元，每股獲利1.82歐元，高於華爾街分析師預期的1.60歐元，法拉利在業績公布後再次提高了全年財測，股價2023年以來漲了超過50%，前創下歷史新高。

訂單量處於最高水平…候車期長達2年?!

要擁有一輛車對一般人來說相當困難，但現在有錢可能還不夠，現在法拉利的訂單處於最高的水平，基本上直到2025年結束都還消化不完，意思也就是現在訂車要到2026年才可以交車，原廠表示他們的訂單已經爆量，接下來的日子光消化訂單就要耗費近兩年才可以完成。

法拉利只賣燃油車 CEO:2025才會推首款電動車

知名超跑品牌法拉利日前宣布旗下首款電動車開發進度有重大進展，預計在2025年的第四季推出法拉利的首款全電動車。

興哥結論

大家好，我是興哥。第四季的盤面詭譎多變，先是大跌然後快速的反彈，而接下來觀察重要的指標就是原油，近期紐約輕原油跌破80美元，這有兩個很重要的訊號，1.通膨不再快速上升，因此12月份美聯儲不會再做升息的動作。2.我更擔心的是接下來的重點有可能進入經濟的衰退。我們來看看中國市場因為恆大的事件，造成銀行的擠兌潮，這樣的外溢效果已經來到東南亞的越南，房地產大幅回檔，美國紐約、舊金山的房價遲遲沒有起色，所以有可能造成經濟持續的衰退。那美聯儲這個時候如果不降息的話，我認為撐在高利率就有市場的回跌風險。另一方面，整個油價回跌，利好的就是航空產業。我們看到了長榮航斥資買了33台，但是因為買飛機要花錢，所以曇花一現的反彈並不能帶來比較好的續航力。所以興哥看待接下來的市場，我們認為有兩個關注的重點。1.廉價航空有沒有機會再扳一成，尤其是台灣虎航，大家可以特別來留意。2.最後債券ETF，我也提醒大家，如果聯準會不再升息，而開始進入高原區，債券殖利率現在從5%降到4.6%，反而你去找比較優質的公司債，這個時候我們應該是做資產配置的布局。明年度，債券才有大幅反彈的機會喔。興哥抖音