美國通膨降溫超預期！

10月核心CPI放緩至4%，2021年9月來最低

因能源價格大幅放緩，美國10月整體CPI超預期降溫，核心CPI也超預期降至2021年9月來最低，市場進一步押注聯準會將在2024年降息。2023/11/14美國勞工統計局公佈的數據，美國10月CPI年增3.2%，較9月的3.7%放緩，低於預期的3.3%，環比成長較9月的0.4%放緩至0，也低於預期的0.1%。

聯準會更關注核心通膨，較9月的4.1%小幅放緩至4%，也低於預期的4.1%，但仍高於聯準會的2%的目標水平，季增速由0.3%放緩至0.2%，低於預期的0.3%。

CPI降溫：美元大跌，美股、美債狂歡!

聯準會緊縮週期結束、降息倒數開始，股市飆升、殖利率和美元暴跌

15 個月以來最支持聯準會鴿派的通膨數據出爐，多頭喜上眉梢股集體衝高：

• 美股:標普一度升破關鍵4,500點大關，收於4,495.70點，創4月以來最佳日，那指收盤漲超2.3%，僅花不到一個月就輕鬆退出修正區。
• 美債:2年期美債殖利率下跌22個基點至4.82%，10年期美債殖利率下跌19 個基點至4.44%。
• 美元指數:美元指數貶近1.5%，至104.07，單日貶幅為2022年11月以來最大。
• 黃金:12月交割的紐約黃金期貨收盤上漲16.30美元或0.8%，報每盎司 1966.50美元，2023/10/18以來最大漲幅。

CPI放緩原因細分項目：油價下跌

從整體CPI的環比來看，能源指數10月下跌2.5%，其中汽油指數下跌5.0%，足以抵銷其他能源成分指數的上漲。車輛成本在2021-2022年的通貨膨脹期間一直是通膨的主要組成部分，但10月有所下降。二手車和卡車的價格仍在持續回落，10月下跌了0.8%，年減7.1%。新車價格下降0.1%。

通膨數據一出：12月升息機率幾乎為零!

「聯準會傳聲筒」之稱的華爾街日報記者 Nick Timiraos ：新數據有助於讓投資人放心，聯準會可能不再升息。根據 CME FedWatch 工具，交易員認為這份報告降低聯準會 12 月升息的可能性，聯邦資金利率持穩在5.25%-5.5%的可能性為 95%，預計首次降息將在2024/05執行。

華爾街看法：最快2024年開始降息，美債看多!

公布2024年展望報告！大摩預測Fed「這時」開始降息 美股債看多

大摩公布的2024年展望報告中表示，Fed將從2024/06開始降息，9月會再次動手，第4季起每次會議均將降息1碼。大摩估計，政策利率將在2025年底降至2.375%。大摩公布的另一份報告中，策略師預估，貨幣政策轉趨寬鬆，美國債券可能比一年前更有吸引力。市場開始反應降息周期啟動，2024年10年期公債殖利率將跌至3.95%；債券殖利率和價格呈反向走勢。

瑞銀大膽預測美國2024年降息275個基點，四倍於市場共識

瑞銀策略師於13日預估，聯準會2024年將會降息2.75%，幾乎達市場預期降息幅度的四倍。瑞銀策略師預測，在通膨持續降溫的背景下，聯準會最早將在2024/03開始放鬆貨幣政策，可能以寬鬆周期內典型的大幅步伐調降利率。

策略師預測，美國經濟將在2024年第二季陷入衰退，以此為背景，到2024年底時，聯邦基金利率將會降到2.5％至2.75％的目標區間，預計到2025年初，終端利率將達到1.25％。基於上述對降息的預期，瑞銀預估美國公債殖利率將走低，由於美債發行量仍然高，預料10年期美債殖利率將在2024年見底，來到3.5％左右。

為何2024年要降息?美國經濟恐陷衰退危機!

瑞銀預測2024年美國經濟陷入衰退，迫使Fed大幅降息

瑞銀強調：「經濟擴張面臨利率上升帶來的越來越大壓力。信貸和貸款標準似乎正在收緊，而不僅僅是簡單的重新定價。隨著時間演進，勞動市場收入已經被向下修正。」瑞銀策略師預估，美國2024年國內生產毛額僅會成長0.3％，較過去四個季度的3％成長幅度明顯放緩，到2024年底，失業率將比目前水準上升一個百分點以上，達到5.0％。

恐比陸更慘！消費動能減退，美經濟5大警訊浮現

美國消費者堪稱是經濟的最強支柱。儘管面對高利率，2023年美國前3季經濟一直保持穩定成長，就是靠著強勁的消費支出支撐。但麥格里全球策略師直言，歷經報復性旅遊、觀看演唱會等大肆揮霍之後，通常會伴隨而來的「宿醉」即將出現。美國經濟已經浮現5大警訊，顯示美國消費力道正走向衰退。

1. 信用卡拖欠率正在上升。2023年第3季信用卡持卡人的拖欠率升至2%，約為2021年第1季的2倍。紐約聯邦儲備銀行的最新報告：嚴重拖欠信用卡還款至少90天的美國人在第3季的比例上升至6%。威茲曼：這反映出金融壓力正在增加，人們可能縮減支出。在第三季度，美國信用卡債務環比增加480億美元，使得債務總額達到1.079兆美元，創歷史新高。
2. 美國人的儲蓄減少。美國經濟分析局的數據顯示，9月美國人平均將個人可支配收入的3.4%用於儲蓄，低於8月的4%，更遠不如於疫情前的7%。舊金山聯邦儲備銀行的研究顯示，過剩儲蓄可能在第3季末消耗殆盡。
3. 消費者信心已連3個月下滑。反映出面對即將到來的經濟衰退，消費者的憂慮顯然仍在加劇。
4. 消費意願降低。因為儘管假日購物季節即將到來，但麥肯錫的美國消費者調查顯示，僅有35%的人計畫2023年進行大筆消費，低於2022年的39%。摩根士丹利的另一項調查顯示，近7成的民眾要等到零售商提供折扣後才會開始購物，而預期的平均折扣在30%左右。
5. 零售商在假期前不打算招聘太多員工。在假日購物季節到來之前，零售商通常都會在10月完成加碼招聘。但美國勞工統計局的數據顯示，零售商的假日招聘人數降至約5年來的最低水平，僅13.5萬人，顯然業者已經預估2023年假日購物季銷售勢將疲軟。

消費力開始下降!美國人的省錢生活!

省錢萬歲!有錢人也逛平價店

如果你在十元商店的停車場看到賓士車，不要懷疑，你沒看錯。在美國，民生用品價格不斷翻揚，連高所得者也開始到Dollar General、Aldi、五美元店（Five Below）這類平價零售商店採購。美國富人向來不認為折扣店是自己該去的地方，但一盒10～12個雞蛋就要8美元，連許多富人都覺得很荒謬。

對某些人而言，豪擲千金曾經一度蔚為風潮，但「如今最流行的是要讓每一毛錢發揮最大效應，不要被當盤子。」不論你賺多少錢，想盡辦法買到物超所值的東西，已經不再是件丟臉的事。

美國植4顆牙費用「可買特斯拉」數十萬人為省錢衝墨西哥「臼齒城」

每年都有數十萬名美國人超越美墨邊境，來到墨西哥下加州（Baja California）洛斯阿勒戈多涅斯（Los Algodones）小鎮，做根管治療和瓷牙貼片。一位民眾透露，他在美國加州植牙整套療程可能要5萬7000美元（約合新台幣175萬元），幾乎是一輛特斯拉的價錢，因此為了省下巨額的醫療費，多跑幾趟「臼齒城」（Molar City）也是值得的。

64歲已退休的亞利桑那州居民巴瑞（DavidBarry）：他在十多年前就開始在「臼齒城」看牙，並表示許多美國人根本沒錢看牙醫，「很多人沒有牙科保險，或牙科保險給付很少，例如一年1000美元裝牙套之類。如果需要大整修，這根本不夠，所以我第一次來就處理了不少問題，植了數顆牙，還裝了牙套。加州的報價是3萬5000美元。我想我在這裡大概花了6000或8000美元。」

通膨後遺症多嚴重!阿根廷民不聊生!

阿根廷10月通膨暴增至142.7％，創32年新高

阿根廷在經歷數十年來反覆出現債臺高築、財政管理不善和貨幣震盪的金融危機後，目前正在高達3位數的通貨膨脹率下苦苦掙扎。最新數據顯示，該國10月消費者物價指數（CPI）暴增至142.7%，雖略低於預期，但仍創32年以來最高。對此，經濟學家認為，高通膨歸咎於當局大舉印製鈔票，以及民眾對阿根廷披索始終缺乏信心，以至於阿根廷從2022年的通膨加速至1991年來最高水準，自2023/01以來，CPI就上漲了120%。

阿根廷美金被換到空！包機載運5億美鈔應急

阿根廷國內正面臨嚴重通膨，9月通膨率達到12.7%，阿根廷人搶著換美元，導致當地銀行現鈔短缺。當地銀行緊急包下7、8架私人飛機，從美國調了5億美元現鈔，大約台幣161億應急，只是資金大量流失，讓阿根廷批索持續貶值，黑市匯率甚至一度突破，1000披索兌換1美元的水準，民眾生活困苦認為國家正在倒退。(目前350阿根廷披索兌換1美元) 。

54歲家庭主婦：「就好像價格不存在一樣在決定購買之前，我需要去看同一產品的1.2.3個價格，需要花更多時間無論你一周買什麼，下週的價格都會有所不同。」布宜諾斯艾利斯的一位麵包店經理每兩個月漲價一次，現在他幾乎每週都在籌資，因為2023年到目前為止，他的投資成本已經飆升，黃油價格上漲80%，牛奶幾乎上漲100%，小麥上漲120%。

興哥結論

大家好，我是興哥。最近台股到底是在漲什麼?從美國的通膨到台灣的市場，你應該是看這個指標：CPI因為持續的降溫，因此讓聯準會的升息機率大幅的降低，有可能12月按兵不動，2024年3月或是5月就會提前降息，因此這樣的數據一釋出之後，美股大幅的噴出、NASDAQ噴出、黃金大漲，造成了壓抑10年期公債殖利率，整個市場的危機解除。而美元指數在弱勢的狀態下，造成匯率弱，因此造成亞幣的大漲，新台幣升值，所以外資持續的買超。而這樣的一個態度，華爾街說到2024年度是否會提前的降息，2024年有可能美國的經濟出現衰退的訊號。那美股的市場，如果現在看持續的衰退，那這一波應該就是強力的反彈、非正式的回升。因此在投資的價值上，我們也是看短線的反彈，應該是要留意高出，而不是在這邊去做追多的動作。目前此狀況下，我還是認為逢低反彈去佈局債券ETF，比去追股票來的有利喔。興哥抖音