熱錢狂湧 匯率連六升!台幣躍最強亞幣

市場研判聯準會升息循環告終，2024年大幅降息，激勵熱錢持續流入台灣，新台幣匯率20223/11/20勁升1.98角，收31.658元，連六升並創逾三個半月新高，累計升幅高達6.94角。匯銀主管指出：熱錢連日來湧入台灣等亞洲新興市場，新台幣匯率連六天以來，升值幅度高達2.19%，超越台灣主要貿易對手國貨幣韓元、日圓、人民幣與星元，登上「最強亞幣」寶座。

台股收漲外資連6買！台積電連13買

台股上周大漲3.15％，外資大舉回補，根據台灣證券交易所統計，上周外資在集中市場買超1218.00億元，超過2023年2月第一周的1,195.46億元，創下2023年以來單周買超最高的一周。此外，上周千億元買超，為2023年以來原本累計賣超金額一舉轉為買超105.84億元。個股買賣超部分，買超集中在晶圓雙雄、面板及金融股，買超聯電79781張、台積電66442張。

熱錢湧向日股登峰!巴菲特早就超前部屬

日經225指數一度攻上33年來高峰，日晶片股再創歷史新高

2023/11/20日經225指數，一度突破2023年6月盤中高點，達到33年來最高水準，隨後轉為小跌，日本半導體股則再創歷史新高。2023年日經225指數已上漲29%，日圓疲軟、企業獲利穩健以及東京證交所推動公司治理改革，都成了日股的利多。FactSet日本半導體指數，周一最高上漲0.9%，再創歷史最高水準。

巴菲特再度加碼日股!波克夏2023年第2次發債1220億日圓

波克夏發行了總價值1220億日圓的5種債券，期限從3年到35年不等。波克夏是日圓債券最大的海外發行者之一，該公司過去40筆債券交易中，有32筆是以日圓計價的。值得一提的，這是巴菲特年內第二次發行日圓債務。2023年4月，波克夏發行了五期共1644億日圓（約11億美元）的日圓計價債券。

報導指出市場普遍預期波克夏，此次發債籌得的日圓資金將用來投資日本股市。外資證券操盤手指出，「除了預期波克夏可能增持商社股外，市場也猜測可能會進行新投資，投資銀行股、汽車股」。波克夏已將日本5大商社持股比重平均提高至8.5%以上。波克夏表示打算長期持有這些日本投資，未來對這五家日本企業的持股比重可能會拉高至9.9%。

台灣日股基金規模爆增2.28倍，巴菲特3年前就超前部署日股

日股2023年屢創新高，帶動國人近年最大一波日股投資熱潮。2022年底境內日股基金規模僅新台幣14.58億元、境外日股基金則為251.25億元，2023年到10月已分別增至423.9億元及447.8億元，合計新增605.89億元，增幅2.28倍。

國內日股基金也一向乏人問津，2022年底規模不到20億元，2023年元大投信以近200億元的規模成立的日本龍頭企業基金，10月底基金規模已達377.8億元，成為拉升國內日股基金規模的關鍵，再加上國內三檔日股ETF基金也持續吸金，總計境內日股主被動基金規模較2022年底暴增28倍，整體規模達423.9億元。

台灣人買爆日本成消費冠軍!拉麵一碗1萬日圓沒在怕

台灣人最能買！3個月狂砸384億，奪訪日消費冠軍

日本官方統計，2023年6月訪日外國旅客估計突破200萬人，訪日旅客最多的為南韓55萬人，其次為台灣39萬人、美國23萬人，台灣訪日遊客數量也許不是最多，但台灣人訪日的消費力卻是全球第一；2023年4月到6月台灣人在日本花了新台幣384億元，擊敗美國、南韓等各國觀光客。

台灣人2023年4月到6月在日本的花費，其中台灣人花最多錢的地方就是購物，為660億日圓（約新台幣145億），其次依序是住宿446億日圓（約新台幣98億）、餐飲407億日圓（約新台幣89億）、交通費164億日圓（約新台幣36億）等，平均每位訪日的台灣人，花費為17萬6801日圓（約新台幣3.9萬）。

東京一碗拉麵賣1萬日圓!日本觀光正醞釀「差別化消費」

新冠疫情後，日圓一瀉千里，日本人沒錢出國，又面臨海外觀光客挾貨幣優勢大舉入境，造成當地消費物價攀升，甚至傳出東京六本木一碗拉麵售價1萬日圓（約新台幣2200元）。日本旅遊逐漸質變，「價格雙軌制」可能是今後趨勢，如果你不是日本人，得多花一點。日媒報導，JR集團本月起大幅調漲專門賣給觀光客的「Japan Rail Pass」價格，漲幅49%至77%不等，其中包括旅遊人士最喜歡的7日周遊券。之所以漲價，多少也有弭平日人心理不平衡的考量。

美國熱錢流向–最擁擠交易做多大型科技股

11月美銀美林經理人報告，74%看好經濟軟著陸或不著陸

11月美銀美林經理人調查報告：全球大型基金操盤手大幅加碼債券，對債券的配置大幅提升至淨19%加碼。自2009年3月以來最高，54%的經理人認為2024年債券的表現將居冠，遠高於股票的29%；但本月對股票佈局，從原本淨4%減碼，攀升至淨2%的加碼，是自2022年4月以來首次轉為加碼。

彭博資訊報導：近八成認為聯準會此波升息已到頂，遠高於上個月的六成，並看好短率將下滑，認為經濟將硬著陸的經理人由30％下滑至21%，現金部位自5.3%下降至4.7%，有74%經理人看好經濟軟著陸或不著陸。

美國熱錢回歸!股債同步進行加碼

Fed降息趨勢明確!資金大敲股票基金、高收益債

截至11/15當週，投資人大敲全球股票基金114.8億美元，創6月14日當週以來最大買超金額。其中光是美國股票基金的買超金額就達93.3億美元，遠高於前週買超量18.4億美元，觀察各類股資金流向，買超冠軍為科技股基金，在此期間大舉吸金21.5億美元，創2021/12/15當週以來新高。全球債券基金也保持買超態勢，獲資金淨流入35億美元，呈現連二買。

美債剛通過重大考驗，20年期美債標售優於預期

美國財政部週一完成200億美元規模20年期美國公債標，得標殖利率為4.780%，較預發行利率4.790%低，顯示長天期公債需求強勁。隨著20年債拍賣表現傳出佳績，燃起人們對殖利率持續下降的希望，長天期美債殖利率跳水。2年期公債殖利率從拍賣前的4.88%降至4.76%。10年期美債殖利率跳水約4個基點，30年期美債殖利率下挫約3個基點。

華爾街大空頭宣告失敗，股神卻有不能說的秘密

華爾街大空頭將冬眠!查諾斯宣布關閉避險基金

放空安隆 (Enron) 聲名大噪的華爾街傳奇空頭查諾斯 (Jim Chanos)：由於「所處的市場改變」，他決定關閉創立將近 40 年的避險基金。WSJ 報導以「華爾街最知名的空頭要冬眠了」為開場，形容查諾斯的決定。他在20年前從申報文件料到安隆將倒閉，放空後大賺一筆，後來最為人知悉的便是長年做空特斯拉 (TSLA-US)，但後者也讓他蒙受不小的虧損。

查諾斯基金鎖定他認為股價過高、或有欺詐情事的公司放空，但最近在美股多半處於上漲的情況下，他的空頭押注遲遲無法獲利。他的Chanos&Co.管理資金規模大不如前，從2008年的60億美元降到目前的不到2億美元，基金績效2023年來下跌4%，也不如標普500同期的上漲逾17%，以及特斯拉90%漲幅。

巴菲特13F神秘交易，華爾街估可能是這幾檔金融股之一

巴菲特旗下波克夏海瑟威公司發布了最新的13F 報告，強調該公司在第三季至少增加一檔新股，但要求美國證券交易委員(SEC)會對其進行保密處理，華爾街分析師紛紛猜測，這很可能是一檔金融股。波克夏上一次向當局申請將特定持股保密是在2020年底，當時波克夏正增持雪佛龍(CVX-US)和Verizon Communications(VZ-US)的股份。

《巴隆周刊》撰文分析，這次巴菲特這個神秘交易可能是一檔或多檔的「金融股」，波克夏在第三季金融股部位增加了12億美元，但週二發布的13-F文件中並未揭露增持金融股的情況。《巴隆周刊》推測：波克夏可能會收購一家前25強的金融公司。如果排除目前和過去持有的金融股，他們列出摩根士丹利(MS-US)、貝萊德(BLK-US)和Chubb(CB-US)等可能名單。

120年歷史為鑑：美股通常10月觸底後迎聖誕行情

Business Insider 24日報導，統計1900~2022年道瓊工業平均指數每年的百分比變化中值後發現，道瓊一般都會在10月底左右觸底、於年底迎來上漲行情。2023年似乎與季節性趨勢差不多。歷史上，道瓊自7~9月高點拉回、至10月底的跌幅中值約為8%，而2023年道瓊自7月底高峰起算、至10月24日為止已下挫近7%。報告稱10月的最後一週，股市通常會從季節性的疲軟走勢轉入牛氣最沖天的兩個月。投資人最好能變得更悲觀、股市面臨進一步超賣，才有機會啟動年底多頭行情。

興哥結論

大家好，我是興哥。這一波台股的上漲已經超過了1000點。而一萬七千點站上之後，目前看到熱錢持續湧進，台幣從32.6強升到31.3元，可見的資金持續的流入，包含了台股的大漲、台積電的買超都屬於外資補買、認錯行情的動作。除此之外我們看到，日本的股市也是一樣，這一波大漲過程中，今年大漲28%左右。台股相關的日本ETF，三檔通通也是有跟上漲幅。而操作日股最神也最厲害的、莫過於股神巴菲特，因為他借了日圓，發了日圓債，避開了匯率的波動損失，且持續加碼五大商社。我們看到日股應該還有一段空間可以來做期待。最後回到美國，美國的部分，目前看到資金是買進基金跟高收益債，因為高收益債目前看來明年的漲幅會比今年大。因此短線回到台灣，回流的資金受惠到金融股，而我們之前提到的所謂長期的債券：包含美國公債和公司債等等，這一波反彈的空間已來到7個點至8個點，接下來往上墊高的機會有，不過還是以高債息為主，來做這樣的觀察。興哥抖音