台積電4月營收又創新高只有短多?

原因1：半導體景氣外在不佳，美國半導體持續回檔修正本益比

原因2：股息殖利率太低，配發現金2.75回推殖利率只有2.2

原因3：列強環伺追兵一大票

強敵一：三星

三星要靠併購追台積電 南韓傾國家之力支持

三星電子曾在三年前發下豪語，希望能在2030年成為全球系統半導體的領導者，韓國產業研究院表示，三星必須投入目前3倍以上的投資才有機會在2030年趕上台積電。子可能會收購車用晶片廠，候選名單包括英飛凌與恩智浦。

追兵二：日本

日本「矽島」九州正在復活給台積電威脅

九州是在日本半導體總產值中佔比4成左右的半導體產業發達地區，仿照美國矽谷的被日本稱為「矽島」。

2021年起，全球最大的半導體代工企業台積電（TSMC）決定在九州的熊本建廠，索尼集團等日本企業也紛紛決定進行增產投資，九州再次展現出半導體熱潮，羅姆、索尼、京瓷等半導體廠急起直追！

大魔王：美國

真正威脅台積電的對手就是美國，INTEL與IBM等大廠著手開發二奈米製程，雖然目前技術與良率落後台積電，但一”積”獨大的優勢可能在五年內被分食，加上美國爸爸希望台積赴美設廠加重台積成本，這個交易恐怕失了裡子。

台積電外資賣夠了嗎?底部訊號何時浮現?

短期來看外資持續調節台積電已經告一段落在500元上下，因此跌深的台積電如果以本益比計算2021EPS21計算約為22.5倍(還是優於AMD與NVIDIA)，接下來的機會就是如果今年度EPS衝上32元，但外在環境半導體本益比下修到18~20倍，這樣推估合理價格應該落在576~640之間，因此目前價位應該算是低估，不過提醒此處反彈做短線大於回升看長線創新高，因此短線仍有5~15%的空間可以期待。