2023年4月18日有美系外資有鑑於智慧型手機復甦不如預期，將聯發科（2454）評等由中立降為賣出、並目標價由730元調降620元後。另一美系外資出手，將聯發科目標價由645元調降到618元、評等從中立降至減碼，主要原因「5G手機晶片(AP)市場將轉為熊市、產業反轉恐要等到2024年。
美系外資指出，聯發科與高通寡占競爭，加上5G晶片價格鬆動，商品化程度太快，5G單價題材將告終，最壞假設是聯發科5G手機晶片營業利益率降至0%。

• 車用成為聯發科救世主?-聯發科Dimensity Auto示意畫面

聯發科宣布與汽車製造商和供應鏈夥伴展開深入合作：在智慧座艙、車聯網、關鍵元件等市場出貨已達千萬套，並發布全新整合的汽車解決方案「Dimensity Auto」汽車平台，持續搶食車用市場龐大商機。

「Dimensity Auto」-天璣自動駕駛解決方案

• 特色:智慧座艙體驗上，以先進製程晶片為核心，強調「高運算效能」和「低功耗」，透過AI處理器，最高可以同步8螢幕顯示。
• 聯發科早在前幾年就與博世（BOSCH）及德國馬牌（Continental）等車用零組件大廠攜手合作，車用晶片在2022年下半年也已開始出貨
• 聯發科 Dimensity Auto 開放系統解決方案涵蓋四個面向，包括智慧座艙、車聯網、智慧駕駛與關鍵元件，目前達成上千萬套出貨成績。

上海車展前夕 中國造車拚智慧車用

1.小鵬：汽車發表扶搖技術架構

https://www.ixigua.com/7222664986357826107?logTag=45af0a1375df6e56d086

• 小鵬汽車發表「扶搖」可讓開發新車時間縮短約兩成，整車綜合研發成本可降低50％，目前公司正研發10款車型。
• 在智能輔助驾驶方面，「扶摇」架搭載了 XNGP 智能輔助驾驶系统，其最终形態可以實現從車位到車位的全場景輔助驾驶。
• 小鹏汽車未来新車型研發周期将缩短20%，基于架購部分的零部件通用化率最高可達80%，從而實现效率的全面提升。
• 預計 2023 年，XNGP 将實现高速场景每千公里接管次数小於 1 次，2025 年将實现城市場景每百公里接管次数小於 1 次。

2.華為：ADS 2.0智能驾驶https://www.ixigua.com/7222957178796114465?logTag=a0ed6ae7c01df757dfab

• 華為智駕系統 領先造車新勢力、特斯拉
• 配備1個頂置激光雷達、3個毫米波雷達、11顆高清鏡頭以及12個超聲波雷達
• ADS2.0不依赖地图。
• 余承東認為，“地图覆盖全國的難度太大，中國道路一直持續变动，只有不依賴高精地图的智驾系统，畫面上看到華為智駕完整模擬路況。
• 智動停車輔助和360°範圍障礙物感知加持等等功能。

3.百度：無人網約車https://www.ixigua.com/7201062289628365346?logTag=9438bb42b94b36635582

• 在武漢等地開始推出無人計程車的百度
• 當地都有不少人使用百度Apollo自駕應用於700萬輛車
• 百度也在上海車展前夕發布智能駕駛規劃
• 李彥宏想要把武漢打造一座無人駕駛城
• 百度未來的Apollo自駕、將採用文心一言系統
• 文心一言
• https://www.ixigua.com/7211438305647755834?logTag=968936baa96530f3e8da

4.比亞迪：輝達DRIVE Orin平台https://www.ixigua.com/7148034954487431693?logTag=cdd56c947baf7a826fa1

• 比亞迪將與NVIDIA（輝達）合作擴大使用 NVIDIA DRIVE Orin 集中式運算平台。
• NVIDIA DRIVE Orin的特色是有類似AI智能管家的模擬系統
• 未來的汽車智能可以編寫程式，即時處理各種備援感測器資料
• 比亞迪也打算將NVIDIA GeForce NOW 雲端遊戲服務引入車輛

未來10年車用晶片需求倍增

興哥選股

結論：外資調降聯發科評等其心可議，2023年原本手機成長率就不如預期，但聯發科連三個月逐漸創高，理因要跟股價同步上漲。但外資此時調降評等，看來有待聯發科法說會前後來切入作布局。一旦聯發科認為第一季和第二季是今年跌運谷底，或許在三四季就有往上攻給的機會。加上聯發科股息殖利率高達百分之10以上，但本益比只有9倍。因此成為台股科技股中優於半導體的最佳投資防禦性的焦點。因此可以趁著拉回在外資目標價620-650的時候，來做介入。

另外短期IC設計可能還有下殺的的機會，但特別留意車用IC設計：智原-主攻MCU，偉詮電、凌陽-主攻ADAS(車用駕駛)，都屬於車用系列較為強勢的族群。如果大盤有拉回，建議可以站在買方。興哥抖音